选定标的·长抱获利(看一下何为真正的趋势投资，何为真正趋势投资的典范)
我是在一个初春的午后抵达罗杰斯的寓所。他在满是古董摆设的起居室里接待我时，一再强调：“我还是认为你找错对象了。”
以下便是罗杰斯的解释，以及为何他不认为自己是交易员的原因，我则是藉着他的解释而展开本次的采访。就如我在电话里所说的，我不认为自己是一名交易员。记得我在1982年买进西德股票时，我对经纪人说：“我要你替我买进甲、乙、丙三支股票。”经纪人间我：“接下来要做什么?”我说：“只要买进这些股票，然后告诉我是否成交就行了。”他问我：“你要不要我寄给你一些分析报告?”我回答：“拜托千万不要。”他又问我：“你要不要我寄一些参考资料?”我回答：“喔，不必了。”他又问：“要不要我告诉你成交价?”我说：“不要，连成交价都不要告诉我。假如你告诉我成交价，我只要看到股价上涨两倍或三倍，就可能想卖出股票。我其实是想长抱西德股票至少3年，因为我认为西德股市将会出现二、三十年仅见的多头市场。”结果可想而知，那位经纪人被我说得哑口无言，他以为我根本就是个疯子。附带提一下，我的猜测后来证实是正确的，我在1982年底买进西德股票，后来在1985年与1986年初分批卖出。
西德股市当时的确拥有催化股市的因素。任何重大事情的形成与发生，总是需要催化。当时，西德股市的催化因素就是西德大选。我猜测当时执政的社会党将被反对党棗基督教民主党击败。我也知道，基督教民主党早已拟订了一套刺激企业投资的计划。
信心十足·等待行惰
问：听来你对每笔交易都深具信心?
答：是的，否则我根本不会从事交易。投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说：“看看我有多高明，又赚了3倍。”然后他们又会拿赚来的钱去做别的事情。他们就是没办法坐下来等待大势的自然发展。
两年前，我在黄豆价格上涨到9.60美元时抛空黄豆，至于原因，我到现在都还记得非常清楚，因为在我抛空的前一天晚上，我和一群交易员共进晚餐，其中有一位仁兄一直在谈他买进黄豆的理由。然而我却顶了他一句：“讲老实话，我实在不了解你这些有关黄豆的多头看法是否犯了错误，不过我却是因为市场走势过于疯狂而做空。”(经典之论：市场走势过于疯狂的确构成做空的充分必要条件，好多时候，我们真的是拣了芝麻丢了西瓜，我们真的会迷失于太多的分析，太多的理由，太多的理性，其实真正的大道是至简的啊)
好多时候，我们并不是没有接近真理，只是太多的选择，太多的可能，太多的热闹，让我们迷失自己而无法去伪存真而已。去伪存真可是真正需要修炼的一门大功课啊。
是的。有时候市场的确会不顾基本面的重大变化而我行我素。我从事交易至今，经历过多次这类的情况。你也许能察觉到市场上正在蕴酿某些重大变化，可是这并不表示别人也察觉得到。(去伪存真功夫不同立现)
问：你凭什么猜测金融将会崩溃?
答：我是根据当时的情势来判定的。当时全世界钱淹脚目，全球股市几乎都创下历史新高点。而且到处都可以听到刚从学校毕业的年轻小伙子，一下子就从股市赚了50万美元的故事。这些都是不真实的，只要在股市看到这种情况，就知道好日子快结束了。（见微知著！趋势性眼光）
政客与投资大众在遭逢亏损时，总会找个代罪羔羊来出气。(替罪羊是心理惯性使然，最正常的举动，却又是最没有用的举动。)
问：你早期的交易生涯，我是指到1970年9月为止，并不成功。你从那段日子里得到什么教训?
罗杰斯答：我从早期的失败中学到许多教训，足以便我在后来的交易中避免许多错误。我学会除非知道自己在做什么，否则最好什么也别做。我也学会除非等到一个完全对自己有利的时机，否则最好不要贸然进场，这样，即使你犯下错误，也不会遭致重大伤害。（大多数人的大多数错误不是任何别的，是时机选择的错误，或者说是贸然进场的错误；或者是太多作为的错误，办法只有一个就是大多数情形下不作为，只有少数情况下，完全对自己有利的时机才作为）
你到底是如何腾出足够的时间来研究这些市场?
答：我现在已经不如从前那么积极。多年来，我一直花许多时间把一大堆东西塞到脑里，我记下各市场过去所发生的所有重大变化。当我在教学时，学生总是为我能说出各个市场过去重大走势变化而感到惊奇不已。我之所以能记下这么多东西，完全是因为我多年来熟读商品、债券、股票等市场过去的资料。例如我知道棉花市场在1861年进入多头市场，价格从0.5美分涨到1.05美元。
我曾经研究过数百个，也许数千个多头与空头市场。在每一个多头市场中，无论是旧M或是燕麦，其行情上扬总是有原因的。
量子基金的规模也日益扩大。当初，量子基金于1975年成立时，公司只有3个人，然而后来增加到15个人。他们时时想着什么时候可以休假，什么时候可以加薪等等。而我却对治理一点爱好都没有，我的爱好只在于投资。我不希望自己的事业发展过大。
假如是基本面改变而使股市走势呈现逆转，最好的方法便是尽快认赔了结没
我所说的市场走势，其定义是不同的。我追随的是市场供需的大势。一般投资大众追随的市场定势，只是在于行情看涨时买进，看跌时卖出。
问：假如一般投资人向你请教，你会给他们什么建议?
答：除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么你还不如把资金投入货币市场基金。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结然后把钱投入货币市场基金，再等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。
问：你所持有的部位是否曾出过差错?我是说，你是否曾做过错误决定?
答：不要以为我在交易从未出过差错，不过我已经很久没有出差错了。你也必须了解，我并不经常进行交易，我可能在一年之中只做三次或五次交易，然后坚守这些决定。
问：你还想说什么吗?
答：好的投资决策其实只是普通常识，但是具有这项常识的人却不多。有很多人看的是同样的资料、同样的事实，但却无法判定未来。投资大众有90％都是随波逐流，跟着别人行动，只有少数高明的投资人或交易员，才能够从同样的事实中，看出别人所无法察觉的线索。这种观察入微、洞烛机先的能力却不平常。 (凡人不是超人，假如说有什么不平凡，那就是去伪存真上的不平凡而已。或者把握事物基本本质上的不同而已。)
詹姆斯。罗杰斯二世的交易观念与技术很难三言两语道尽.不过，他的基本交易原则值得参考。
1．因其价值而买。假如你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机木对，你也不致遭到重大亏损。
因价值而买·行情过热则卖
2．等待催化因素的出现。市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一滩死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
3．市场疯狂时卖出。这项原则说来轻易，做起来却相当困难。罗杰斯的方法就是等待行情到达疯狂，分析市场行情是否涨得过高，在基本面确认后放空，确信自己的观点正确无误。然后坚持自己的空头部位，上述步骤中最困难的是最后两项。
4．要非常挑剔。要耐心等待完全对自己有利的交易机会出现。千万不要为交易而交易，要耐心等待，直到具有高获利的交易机会出现，再投下资金。
5．要有弹性。不要划地自限，把自己固定于某个市场或某种交易型态上。许多交易员经常说：“我从不放空。”可是这些交易员的获利空间绝不会比既愿意做多也愿意做空的交易员来得大。
6．千万不要遵循市场一般的逻辑思维。换句话说，你必须要有自己的见解。谨记这项原则，你就不会在道琼工业股价指数从1000点涨到2600点，而投资大众都以为市场上股票供不应求的时候，糊里糊涂盲目地跟着买进。
7．在面对亏损的部位时，要知道何时该坚持，何时该出脱。假如你发现原来的分折错误，而且市场走势对你不利时，套句罗杰斯的话:“越早认赔了结、损失越小。”但是假如你坚信自己的分析与猜测是正确的，就应该坚守自己的部位。不过，这项原则只适用于具有高明分析技术，以及完全了解自己所要担负风险的交易员。