不做研究就投资跟不看牌就玩纸牌游戏一样盲目。
捞鱼是投资者很喜爱的活动，但往往是好的渔夫才能捞到鱼。试图捞住下跌股票的底就像抓住一把下跌的刀，最好的可能是稻子掉到地上在拾起它。试图抓住迅速下跌的股票一定回导致激烈的疼痛，因为抓住了错误的地方。
当你购买了一支股票后，其股价上下波动只能说明有人愿意付更多或更少的钱去购买同一商品而已。
----彼得。林奇
你永远也说不准，这是对华尔街最严谨的描述。职业交易者不是通过规避损失而挣钱，而是因为他们的盈利超过他们的损失，而他们的一个特点是对损失的反映很敏感。
----约翰。穆迪
一套稳健的生产线可以把一辆汽车的任何部分都做得安全可靠，但不能保证把握方向盘的那位老兄能踏踏实实。同样的道理，也没有任何安全措施可以保护情感型的投资者。
-----格蒂
在每种股票的后面，几乎都隐藏着家庭纠纷，财产继续及离婚等千奇百怪的故事，而且几乎所有的故事都与我们理论中的资产组合选择没有任何关系。
----莫顿。米勒
在形成我们的预期时，假如对非常不肯定的事物赋予很大的比重那将是愚蠢的。
那些自以为部首任何学理影响的实践者都往往成为某个已故经济学家的思想奴隶，而自以为得天启示的执政狂人也只能从故纸堆中吸收精神的养料。
----约翰。梅纳德。凯恩斯。
要在华尔街上找出市场的转折点，显然要比在沙滩上发现潮汐的最高点困难多了，而市场的确波涛汹涌。
——彼得·伯恩斯坦
……人们仍然继续订阅投资顾问公司的投资通讯，他们只是想要相信，世界上一定有人清楚实情。假如没有人知道真相为何，反而令人感到害怕。
——彼得·伯恩斯坦
相关的证据明显支持我的假说，那就是大多数基金经理人都应该辞去工作，改行成为水电工，教希腊文，或者担任公司经理人，这样还可以为提高国民生产毛值带来一些贡献。虽然这种诅咒式的建议是一个好建议，但显然不会有人热切地接受这个意见。
——保罗·萨缪尔逊
绝大多数投资者，包括机构投资者和私人投资者将会发现持有普通股票地最好方式是通过承担最少成本地指数基金来实现的。指数化投资方式的收益优于绝大多数投资专家所给予的净收益（扣除费用和支出后）
——沃伦·巴菲特
绝大多数投资者最好还是去买指数基金。
——彼得·林奇
坚持简单的投资策略。不要将投资过程搞得复杂化。基础的投资策略就是简单——形成一个合理的股票、债券及现金储蓄的投资组合；选择一个已经运行了一段时期，并且主要投资于蓝筹股基金；小心地平衡风险、收益与所有的成本。
——约翰·C鲍格尔
既然投资者已经拥有很好的投资常识，何必去理会所谓的至理名言。请重视这一点。但是大量愚蠢的东西——投资巫术、理财戏法和诱人的投资方案——往往由那些看上去无所不知的人到处宣传。不要理会它。无论获得什么信息，都应该牢记我们处于一个不确定的金融环境，投资于一个易变的同时相互关联的证券市场。也许你已经听说过，我们生活在一个新的时代，值得警惕的是在人类历史上人们猜测的“新时代”比我们真正经历过的要多的多。
——约翰·C鲍格尔
我们现在已经有一个肯定的结论——成本至关重要。它对于股票基金很重要，对于债券基金更重要，而对于货币市场基金，它几乎就意味着一切。
——约翰·C鲍格尔
（关于全球化投资）罗恩斯顿的结论是：在每个国家都赌博要比一个国家赌博明智，但更明智的是不赌博。
——约翰·C鲍格尔
我们没有赚到钱，不过了解到更多真相。
——彼得·伯恩斯坦
在历史上，相当数量的资金已经被用来卖空，但是，却没有人更多地谈论它。在过去20年中，对冲基金始终在运用卖空来增加利润。
——凯斯琳·F·斯泰莱
罗伯特·J·希勒是《非理性繁荣》一书的作者，以下就是他对导致美国股市最近一次牛市的一些主要因素的解释。
绝大部分历史事件，从战争到革命，都找不到简单的起因。当这些事件朝着极限方向发展时，就像最近股市中市盈率（美国最新一次非理性繁荣时期）的表现那样，通常是因为一大堆因素汇集在一起，其中任何单个因素都不足以解释整个事件。
对于股市繁荣来说，重要的不是互联网革命带来的难以看清的现实，而是这一革命所创造的大众反应。
胜利主义与爱国热情相辅相成。爱国主义式的自我鼓励在股市讨论中的地位一直十分突出。
20世纪90年代，美林股票使用了标语：“我们在美国很牛”。50年代，纽约股票交易所推出口号：“购买美国股”。20年代牛市流行的口号是：“让美国牛起来”，“永远不做空美国”。尽管这些爱国主义联想已长期伴随我们，但他们在一个显著的经济胜仗之后愈发高涨起来。
关于为什么生育高峰时期（1946年到1966年的美国生育高峰时期）出生的人对奉献不那么厌恶，有理论认为，这是由于这些人没有经历过30年代的大萧条和第二次世界大战，对股市及世界没有太多的惧怕。事实上，有证据表明，人格形成时期的共同经历会给一代人的心态留下永久的印记。
这些强化了的财经报道导致了对股票需求的增长，正如消费品的广告使消费者更熟悉该商品，提醒消费者有购买该商品的选择权，并最终诱使他们去购买一样。大多数广告实际上并不是介绍该产品最重要的特点，而仅仅起到了向消费者提醒该产品及其形象的作用。假如媒体对投资情况进行大量报道，那么股市行情上涨就一点都不令人吃惊。就像一场广告攻势过后，最新型的运动型轿车销量上升一样。
分析师对遥远将来一致的乐观猜测，很少担心，他们断定这一普遍的乐观态度对经营终是有利的。毫无疑问，分析师发现同伴们都在显示长期的乐观态度，究竟人多好壮胆。于是他们也从从容容、例行公事的对投资大众说出“美国前景一片光明”之类的套话，而对其准确性并不关心。
共同基金的推广把公众的注重力集中到了股市中来，其结果刺激股市整体而不是个股的投机价格运动。正在形成的流行观点认为，共同基金是稳固的、方便的、安全的。这一观点鼓励许多一度畏惧市场不敢参与的投资人走入市场。这样，推动了股市向上走。
高通胀被认为是经济混乱、基本价值丧失的表现，是国家的耻辱，在外国人面前丢脸。而低通胀被认为是经济法让、社会公正、政府廉洁得力的表现。因此较低的通货膨胀率（美国90年代中期）增加了公众的信心，随之增长了股价，这一点并不希奇。
赌博场所的增多以及实际赌博频率的增加，对我们的文化以及对其他领域冒风险的态度（如对股市投资的态度）产生了潜在的重大影响。以州彩票为形式的赌博合法化有时不是取代而是助长了非法彩票买卖，因此可能同样助长了其他反复无常的冒险活动。……建立参加这种赌博活动的习惯后，人们很自然地逐步步入更高层次的赌博形式——股票投机。
艾略特（1871－1948）以其波浪理论闻名于世，但他对股市的其他方面也有深刻见解。
1.华尔街有一句格言：“消息适应市场”。这意味着，不是消息“造就市场”，而是市场猜测并评价了后来可能成为消息的内在力量的重要性。充其量，消息是对已经作用了一段时间的各种力量的迟缓熟悉，它只会使那些对趋势毫无意识的人大吃一惊。
2.许多交易者会因为以前不愉快的经历，而对某种股票有成见。顺着这种过程，交易者最终会发现没有一只股票有可取之处。
3.经常不活跃的股票应当避免交易，原因在于波浪没有得到记录。不活跃清楚地表明，股票没有享受彻底的分散，要不然就是已经到达了完全发育的阶段。
4.从消息灵通的朋友那里传来的内部消息通常提到不活跃的股票和低价股。最好是将一个人的交易限制在那些活跃的股票中。
5.股票的生命通常有三个阶段。第一个阶段是年轻阶段，或称实验阶段。在这个阶段中，应当避免交易这种股票，因为它们还没有得到适当的调和。第二个阶段是创造阶段。落入这个类别的股票已经得到了健康的发育，因此这使它们成了一种值得交易的媒介，除非它们已经得到彻底的调和。第三个阶段，或称成长阶段,代表了完全发育的时期。股利始终可靠，而且波动狭小。由于这些原因，这种证券落入了股票投资组合中，因此这种股票对交易来说吸引力较小。
6.股票市场从来没有“萧条”，它只是调整了先前的上升行情。一轮循环是作用与反作用。
7.就投资而论，时机是最重要的元素。买什么是重要的，但什么时候买更重要。投资市场本身逐步预言了它们自己的未来。波浪通过它们的模式指出了市场的下一轮运动，它的起点和终点能够进行明确的和结论性的分析。
8.任何证券的市场值的波动都比它的收益率大得多，因此头等因素是本金的保值与增值，作为价格波动的结果。
9.熊市的最终底部非常明显，因为几乎所有的股票群都同时见底。这只是牛市中的顶部的反转。在熊市中，有力的领涨股往往不明显，而且在反弹的过程中尤其如此。在熊市摆动中，市场总体以及几个股票变得对时事和外部因素更加敏感。
除非你做一些与大多数人不同的事，否则，要取得超常的成绩是不可能的。
悲观论者认为最优的时候，是买进的最好的时机；而乐观论者认为最优的时候，是卖出的最好时机。
假如你与别人一样买进同种股票，那么你就有与别人一样的回报结果。
————约翰·坦普顿
损失必须被“止住”，它们必须迅速被止住，要在造成任何重大的财务危机之前止住。
买者一旦买了一种证券，他就失去了一次避免决策的权利。这时他要决定是持有还是卖出。结果很残酷，投资者得到正确结果的概率很低。因此，聪明的投资者总是希望在收盘时所犯的错误比他在开盘时所犯的错误多。
————杰拉尔德·洛布
像避瘟疫一样避开“内部信息”。
虚夸对人们的愿望发挥着很大作用，而人们的愿望则是交易者可以利用的。他把受骗者都引来支持所谓的“可靠消息”，这是关于联合经营、兼并、发觉秘密进展和即将得到的财务和商业秘密的消息。
没有人因别人的忠告而获得财富。
————菲利普·卡莱特
当公众心理有了明显的趋向，看涨或看跌时，就不轻易改变了。一部分或几百人可能改变，但大多数都坚持同一方向。
人们都有一种心理倾向，认为现存的状况会持续永久。
所有繁荣时期和所有萧条时期都有一个共同特点。这些运动的特征就像一个正沿着斜坡滚下来的雪球，在滚动过程中还不断沾上其他的雪。
历史表明，信心是一株脆弱的幼苗，当它增长到最高点时，它很难承受任何伤害。
“繁荣”是由人们逐渐而越来越快地增长的自信心所造成的。
————查尔斯·道
聪明的投资者在聆听流行的说法时，总是留有一只耳朵在搜寻极端恐慌的蛛丝马迹。在市场处于顶端时，流行基调会是：“这个时期与所有的其他时期都不同。树木在继续成长，成长再成长。买一株你自己的树苗吧，看着它长高，50英尺，100英尺。这是一种你投进钱去并大胆忘了它的投资。”
————吉姆·罗杰斯
利奥·梅内姆是国际期货界最有影响力的人物之一，下面是他对期货交易的看法。
1.期货交易是运气不太重要的少数几个领域之一。通常几乎对所有事情而言，运气不起作用。一次好运气也可能会有负面影响。例如，一位交易者在早期的交易经历中是幸运的，但他可能什么也没有学到，或者所学到的东西和他应该要学到的东西是正好相反的。从长期来看，早期的好运气会欺骗他。
2.期货交易的成功取决于个人辨别、分析显著事实和统计资料的能力，这样才能得出给定产品中间价格或最终价格的一个理性观点。简言之，它取决于正确地衡量供给和需求的能力。
3.实践表明，大多数期货交易者是惨败的。正是由于这一点，你的个性面临着难以克服的挑战，所以你需要了解自己属于哪一种交易者。而一位交易者的心理特征，是在期货交易中成功的一个要害因素。
4.机遇或概率的规则是好赌徒的一种正常工具，期货市场上不需要这些规则而且还会有明显的劣势。通常，在经典的意义上，成功的职业期货交易者不是赌徒；在大多数情况下，当赌徒们在期货市场上试着使用他们技术的时候，他们都失败了。其中的原因很简单，期货价格的变化是受经济规律支配的，而成功的赌博是概率规则作用的结果。
5.成功的期货交易者是一位好商人和好的货币治理者。现金治理同市场上的成功一样重要。遗憾的是，这一原则有时被大众忽略了；相反，期货交易所有时被当作赌场。
6.不要过度交易。过度交易，除了花费不必要的佣金外，还使你过分地承担风险和危害。因此，你必须接受这样一种观点；你不能参与每一次市场变动，你也不应该想这样做。平常不总在交易场所的最成功的交易者，将小心地挑选其交易对象。期货价格有像季节更替一样的变化趋势。关注长期趋势而不是日常的波动，这是职业炒家最好的选择。
7.按照事先决定的交易计划进行交易；或者按照你认为有效的一套交易规则或建立的行动准则进行交易，这些规则已经经受过时间的检验并且将指导你的决策。
8.需要练习并且考验你的情感素质。假如你不坚持一套合理的交易习惯做法，那么你就轻易受到每一个市场特质的影响而心血来潮，你可能成为某一时刻压力的牺牲品。
9.假如一开始你就失败了或遭遇一系列打击，那么你也不要绝望并且抛弃一套合理的交易规则。
10.花费时间了解你计划进行交易的产品的有关情况。这里包括各种统计数据，其他影响供需关系的因素以及产品的价格。这里隐含的一个要求是，你必须推导出结果而不是仅仅依靠别人的观点。
11.比现金数量更重要的是，在期货交易中不使用日常生活必需的现金。交易者不应该用维持日常生活的现金作资本去投机；从事期货交易所需资本是一种“风险资本”，这些资本一旦损失，不会明显影响交易者的生活水平。
这里主要介绍的是擅长卖空的空头聪明。
你在来年将要遭受的几乎所有的、非常大的麻烦此刻就在你的证券投资组合之中；假如你能够减少那些非常大的问题中的一些，那么你在失败者的游戏里也许能够成为胜者。
————查尔斯·埃利斯
职业空头的主要弱点——在判定价格暴跌时机上的无能——是任何持有股票的机构对卖空持有强烈异议的一个理由。
卖空既不适合胆怯的人，也不适合缺乏经验的投资者。投资者在纵情享受卖空之前，必须明白卖空对他们的保证金帐户的影响和遭受被迫补偿购入的后果。
如何通过卖空赚钱与如何通过出售股票而不招致损失是同一枚硬币不同的两面。
完美的卖空候选股票是那种具有大量流通股可供轻易地借入而无须补偿购入、股价高启从而可以获得最大的利润、没有业务或者资产来使风险保持在最低状态以及投资视野着眼于短期的股票。
大多数泡沫十足的股票在新发行招股说明书的第1页上就可以被发现。阅读首次公开发行文件是一个快速而有利的练习，既可以适合空头寻找愚蠢的定价，又可以适合成长型股票投资者使他们注重避免灾难。
有时，华尔街的宠儿（成长型股票）看上去非常像它们的更为粗陋的兄弟姐妹泡沫公司的上升和过高估价。
————凯恩琳·F.斯泰莱
职业空头们待人接物通常抱有一种兴致十足的没有成见的态度。他们经常是那种尖刻、幽默的人。要知道，他们的惯用手段是价值的具有讽刺意味的变质——是对人们标准的一种讽刺性评论。
————达纳·L.托马斯
一个公司假如没有治理层的帮助是不可能成为一个好的卖空对象的。
————乔·费什巴奇
市场是无效率的，因为存在购买股票的偏见。只要有6位职业空头，就会有12000名投资顾问，对于每一个卖出就会有100个买进报告。因此，股票价格就有一个自然的上升倾向性。在牛市中尤其如此。通常是其他某些人赚了钱。像得克萨斯航空公司，它的投资者就损失了很多。结果怎么样呢？它变成了大量的佣金。从短期看，它给空头们造成了痛苦，但也创造了许多机会。
————迈克尔.斯坦哈特
吉姆·罗杰斯，美国闻名的投资家，曾与索罗斯一起创建了量子基金。后来，罗杰斯又钟情“国别投资”或“海外市场投资”，在1995年和1999年两度周游世界考察投资环境。下面是罗杰斯第二次游历了116个国家的投资心得片断（之一）。
1．在能源方面，冰岛比沙特阿拉伯更具前景。究竟，终有一天沙特会用完她的石油，可是冰岛，在她境内有间歇泉、天然蒸汽、沸水源，以及溪流中用之不尽的可再生能源，而且这些能源都将是永恒的。在完成初始投资后，获取和利用这些能源也将是完全免费的，这正是那些目前的石油大国现在没有，将来也不会有的自然条件。但冰岛人拒绝外国投资者投资他们的产业，也没有几个人觉察到这种前途无量的资源将会有进一步的发展。
2．每当有大量资金涌入的时候，一个国家的命运就会随之改变，这似乎也是一条真理。试想一下，有谁会不去赚钱而继续理会那些毫无意义的所谓世族恩怨呢？现在，北爱尔兰和爱尔兰共和国和睦相处，随之而来的经济合作就像是一支蓝筹股和一支布满活力的新兴创业股的联合，双方都会获利。
3．英国国力的衰退，其原因在于实行了一种权力下放的政策。所谓权力下放主要是指中心政府把权力的一部分下放给地方政府。联合政府的权力下放政策使英国各组成部分和中心政府之间产生了越来越多的对立。例如，我在威尔士发现有一个正在兴起的运动，这个运动就是要求所有的当地学生都学习威尔士语。让孩子们学习威尔士语可能有一点文化价值，但从经济角度来看，我无法理解，因为首先要花大量的时间和金钱来教老师们学习这种语言。尽管我也一直赞成孩子们学习一些英语以外的语言，比如汉语和西班牙语，不过威尔士语是不可能会成为全球经济市场中的一种有效的资产。
4．一直以来，我是一个对于经营自然资源的公司有强烈爱好的人。因为它的经营是合乎逻辑规律的：当世界人口增长时，人们对自然资源的需求将迅速增长且越来越难以满足。这些自然资源，像石油，在数量上是有限的。
5．失业保险这种东西会危害人们的从业积极性，实际上会导致失业率进一步提高，使人们择业时更加懒怠。在美国，失业保险政策相对更加苛刻，美国采取了福利与工作业绩挂钩的政策，这种政策刺激美国人积极追寻并从事更多的工作，因此美国的失业率只有4.3%左右。在大多数欧洲国家，我们很少看到就业率的提高，相反，他们国内的失业率在很多年来，都保持在两位数的高水平上。欧洲的雇主们时刻在提醒他们自己，选择雇员时要谨慎再谨慎：至少要给他付一年的薪水啊！试想，在这样的环境中，一次成功的雇佣，或者一种新的生产线的推出，都将是一件多么困难的事。