一、历史的变迁
我国证券市场的存在可以追溯到北洋政府时期，而证券的发行则更早，可以追溯到上个世纪。30年代我国证券市场的发展还曾一度出现繁荣。解放以后，我国取消了证券市场，直到80年代改革开放以后，证券市场才又逐渐开始发展起来：1981年，恢复了国库券的发行；1984年，上海、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，证券发行市场开始启动；1988年国债流通市场建立和80年代中后期股票柜台交易的起步，标志着我国证券流通市场开始形成；1990年，经国务院同意，上海和深圳成立了证券交易所，极大地推动了证券市场的发展。现在，我国证券市场的建设和发展已经取得了巨大成就，其在经济生活中的地位也在不断提高。从市场的规模来看，截至1999年末，境内上市公司达949家，境外上市公司46家，国内股票市价总值26471亿元，同比增长36％，相当于GDP的32％左右，在沪深证券交易所开户的投资者已达4471万户；从市场活跃程度来看，1999年全年股票的成交金额达到了31321亿元，同比增长33％；从证券市场的筹资功能来看，1999年通过境内外证券市场筹集资金1243亿元，同比增长30％，有力地支持了国有企业改革和经济建设。
二、制度的建设
我国证券市场从无到有，围绕制度建设可以分为三个阶段：萌芽阶段：我国证券市场的萌芽产生于发行市场，由于一些企业通过银行信贷体系已经难以完全满足其资金需求，率先开始以发行股票的方式向社会筹资。1983年7月，深圳市保安县联合投资公司公开招股，集资1300万元，其中法人股和个人股占84.6%；1984年7月，北京天桥百货商场委托中国工商银行北京市分行发行了定期3年的股票；同年11月，上海飞乐音响公司部分公开地发行了规范化（不需偿还）的股票。至此，我国的证券市场开始逐步形成。柜台交易与黑市交易并存阶段：由于柜台交易市场在网点设立、交易成本等方面不能完全满足股票流通的需要，因此许多地方形成了黑市交易市场。上海市在飞乐音响公司发行股票之后不久，延中实业及爱使股份两家公司也于1985年1月公开发行了股票，随着股票发行的增多，股票流通的要求越来越强烈，因此上海市工商银行信托投资公司静安分公司于1986年9月26日开始办理股票买卖业务，标志着我国柜台交易市场的建立。继上海之后，深圳特区证券公司于1987年10月成立，深圳发展银行股票于1988年4月率先在特区证券公司柜台进行交易。沪深两地股票柜台交易市场的出现，不仅为当时的各类证券流通创造了条件，而且为日后建立沪深两个证券交易所奠定了基础。但是，由于当时柜台交易市场在网点设立、交易成本等方面还不能完全满足股票流通的需要，因此在许多地方形成了证券黑市交易市场。在90年代初期，深圳和上海的黑市交易曾经一度繁荣，虽然其成交量和价格都要高于柜台交易市场，但逐渐成为当时股票交易的主流。非凡是92年以后的一段时间，在四川乐山、成都，辽宁鞍山等地，均存在着较大规模的黑市交易，同时在海南、武汉、沈阳、重庆等地纷纷建立了地方性的交易市场，我国证券市场处于一个相对混乱时期。由于黑市交易和分散的地方交易市场存在许多问题，我国开始着力解决证券市场的统一问题，证券市场也开始逐步进入规范发展阶段——交易所交易阶段。
交易所交易阶段：沪深证券交易所的建立标志着我国证券市场正式进入规范发展阶段，而证券市场的逐步规范是一个相当漫长的过程。1）统一构建全国性的证券交易市场首先，建立证券交易所，统一交易市场。上海和深圳分别于90年12月和91年4月正式建立了全国性的证券交易所，并开始逐步取缔各种地方性交易市场和黑市交易市场，将分散于各地的股票交易集中于沪深两个交易所进行交易。其次，逐步统一两个交易所的运作制度。由于沪深两地交易所的建立采取分别试点的方式，因此其具体运作制度存在着一定的差异，为了使其尽快成为全国性的交易所，国务院证券委逐步统一其运作制度，如在交收期限上，于1995年1月统一实行T 1交易；在交易时间上，于1995年6月27日统一为上午9：30——11：30，下午1：00——3：00。但到目前为止，两个交易所的运作制度仍未完全实现统一。2）规范市场运行的相关制度我国证券市场的相关运行制度出台主要分为三个阶段：首先，随着1993年中国证监会的成立，中心政府相继颁布了《股票发行与交易治理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》和《证券交易所治理暂行办法》等。其次，随着1996年股市试点地位的结束及其迅猛发展，中心政府在原有制度的基础上加以修订和补充，集中颁布了《证券交易所治理办法》、《证券市场禁入暂行规定》和《证券、期货投资咨询治理暂行办法》等第三，随着我国证券市场的不断发展，1998年底，中心政府正式颁布了酝酿已久的《中华人民共和国证券法》，使我国证券市场的发展正式进入了一个有法可依的时代。
三、市场的演变
自从我国在上海和深圳两地建立证券交易所以来，我国证券市场的内部运行经历了很多起起伏伏，根据股市波动周期基本上可以分为以下几个阶段（以上海股市为例）：
交易所成立—93.2：快速上涨上海证券交易所成立之后，仍采用以前的3%涨跌停板制度，由于市场惜售心态严重，市场交投极不活跃，几乎每日延续惯性上涨格局。但在91年3月曾因部分机构大量抛售电真空股票形成短暂的熊市，最后在上交所全力稳定市场的措施下，市场自91年5月开始基本呈现单边上扬之势。92年小平同志南巡讲话指出证券市场“答应看，但要果断的试”之后，为促进证券市场的发展，上海交易所决定于92年2月18日放开飞乐股份和和延中实业（方正科技）两只个股的价格限制，老八股在多重利好的刺激下带动市场加速上扬，当5月21日全面放开股票价格后市场达到了顶峰，于5月26日创出了历史新高1420.79点。随后，随着多头能量的逐步释放，股指逐级滑落，至92年底市场已跌至400点四周。直到11月底市场才开始重现活力，以真空电子、爱使电子以及新上市的冰箱压缩和联农股份为龙头展开了持续三个月左右的波澜壮阔的升势，在新股不断上市的推动下，最终于93年2月创造了我国证券市场（沪市）数年未破的高点——1558点，从而完成了我国证券市场第一个完整的三浪上升行情。
93.2—96.3：回落盘整大盘在创出历史新高后开始反转，向下爆跌，上证指数仅在970点四周略作反弹，但由于反弹高度未能突破前期高点，从技术看一轮中期调整已经确立。从基本面来看，1993年中期国家宏观调控开始，财政与信贷实行双紧政策，从根本上改变了股市的供求关系，从而使证券市场步入了长达3年之久的熊市。但是，在这期间国家也曾出台一些救市政策，使市场出现了两次极为短暂的上冲行情。第一次是在94年8月，国家为了激活低迷的市场，出台了所谓的“三大救市政策”，即暂停各种新股发行上市、组建中外合作基金进入A股市场和有选择地对资信和治理好的证券机构进行融资。市场受此影响，当天跳空高开60点，全天涨幅高达33.2%，在随后的10天之内上证指数由原来的333点涨到777点，涨幅超过100%。然而，由于当时三大政策除暂停新股发行上市之外几乎都没有实施的可能性，市场因此又迅速地回到了起点。这就是市场人士所称的“333”主力行情。第二次是在95年5月，由于震动中外的“327”事件发生，中国证监会于5月17日发出通知，暂停国债期货交易，而当时市场一致认为低迷的主要原因在于国债期货市场持续火爆导致股市资金流失，因此在此消息刺激之下，5月18日市场跳空高开近130点，当日上涨30.99%，但市场仅仅在5月19日和20日惯性上冲之后就受95年新股发行规模下达的消息影响，迅速回归至750点左右。这就是市场人士所称的“5.18”井喷行情。
96.3—97.5：反复上涨市场运行至95年底，国家宏观调控已取得明显成效，“软着陆”基本获得成功，于是就有主力自96年之初悄然进场，市场用两个月左右的时间构筑了一个有效的底部平台。96年3月30日，中国人民银行公布从4月1日停办新的保值储蓄业务，市场开始复苏，于4月5日拉出了具有深远意义的中阳线，拉开了新一轮大牛市的序幕。随后，两地市场以深发展和四川长虹为龙头，以绩优股革命为主线，在国家不断降息松动经济政策的大环境中掀起了我国证券市场最为持久的牛市行情，到96年12月11日，上证指数达到1258.69点，已十分接近历史高点，而深圳市场则创出了历史新高。其后，国家为了控制股市的上涨速度，以免造成巨大的泡沫，连续出台了12项控制市场风险的措施，直到12月16日《人民日报》社论发表，市场才暂时冷静下来。但市场在仅仅冷却了一个多月之后，就在四川长虹果断涨停之下重拾升势，再次进入疯狂的牛市状态。最后，在国家连续发布新股发行额度，提高证券交易印花税，禁止银行资金违规进入市场等措施后，市场终于在97年5月止住了长达一年多的升势，开始掉头向下进入了新一轮调整。
97.5—99.5：再次回落调整市场首先进入调整时期的第一阶段——持续下跌阶段，这一时期市场几乎没有什么反抗，指数从最高1504点一直滑落至1066点才暂时止跌；随后市场进入漫长的盘整期。在盘整期间，市场完成了1025点、1043点和1047点的三次探底，其中有两个板块的表现明显优于其他个股。第一个是科技股板块。科技股板块在这一长达2年之久的调整期间，由于其自身出色的业绩和高速的增长性，成为市场中最为惹眼的板块，涌现出一批连年翻番的个股，如东大阿派、中信国安、深科技、东方电子、风化高科、清华同方等，直到现在，他们仍是我国证券市场中刺眼的明星。第二个是资产重组板块。97年下半年，一些面临经营困境的个股开始通过利用资产重组方式改善自身的经营状况，到1998年3月，以上海本地股为首的资产重组板块正式引发了调整期间最为有力的反弹行情。其中典型的有国嘉实业、广西虎威等，其经过资产重组之后，不仅业绩获得了极大地改善，而且股价也实现了令人难以置信的涨幅，国嘉实业股价从6元多涨至40多元，广西虎威（阳光股份）也从10元左右涨至36元多（除权前），此外还有川长征（托普软件）、五一文（创智科技）等等，这些案例可以说是数不胜数。
99.5—今：快速上涨经过充分的调整和最后一次探底之后，证券市场于99年5月19日发动了新一轮牛市行情，一直持续至今尚未结束。这一轮牛市中最为抢眼的非网络股莫属。首先，以东方明珠、广电股份和电广传媒为代表的有线电视网领涨“5.19”行情。在短短的一个多月中，大盘从1059点快速上涨到1756点，涨幅达65.82%，创造了沪市新的历史高点，而同期领涨的新“三驾马车”的最大涨幅分别达到了182.76%、167.49和124.03%。当然，除了新“三驾马车”的有效领涨作用外，以清华同方、东方电子为代表的科技股也是支撑大盘快速上涨另一主要动力。其次，2000年之初，“科技板将于年内设立”的消息促成了“电子商务”概念的风靡市场和“高价股革命”的风起云涌。以上海梅林、诚成文化、ST海虹、金丰投资为代表的网络概念股在短短的一个多月就实现了价格的翻番，亿安科技、清华紫光的价格更是达到了三位数，改写了我国股市绝对价位的记录，而湖山电子、ST海虹、清华同方等一批个股也纷纷超过了70元。两市大盘在网络、科技的带领之下，再次改写历史新高，达到1770点。目前，两市大盘在西部概念、新股次新股、国企大盘股等板块的有效支撑下保持着较为稳健和活跃的市场行情。
四、丰富的交易品种
如同其它商品市场一样，随着证券市场的发展，可供交易的金融产品也在不断增多。目前，我国证券市场的主要交易品种有股票、债券、基金、可转换债券等品种，让我们逐一加以熟悉。股票：是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表其持有者（即股东）对股份公司的所有权。首先，股票有四大特征：
第一是不可偿还性，即没有偿还期限，一旦认购，不能退股，只能通过二级市场进行转让；
第二是可参与性，即持有股票就成为公司股东，可以通过出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策来体现自己享有的经济利益；
第三是收益性，即凭所持股票可以从公司领取股息或红利，也可以通过在二级市场转让获得价差收入，实现资本的保值增值；第四是流通性，即股票可以在不同投资者之间交易的特性。
通常来讲，可流通的股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性就越好，反之就差。其次，股票可以有多种分类方法：按照股东享有的权利和义务可以划分为普通股与优先股：普通股是指在公司的经营治理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，它代表着在满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。它构成了公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是数量最多、最为重要的一种形式。目前在我国的上海和深圳交易所交易的股票都是普通股；优先股是针对普通股而言的，是指股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方面比普通股具有优先权的股票。按照股东的性质可以划分为国有股、法人股和社会公众股：国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。目前在我国上海和深圳两个交易所上市的企业大多由国有企业改组而来，因此国有股基本都占有较大比例。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司投资形成的股份。
目前，在我国上市公司的股权结构中，法人股均是不可流通的，所占比例大约在20%左右。根据法人股的认购对象，可以将法人股进一步划分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三种。社会公众股是指我国境内法人和机构，以其合法财产向公司投资形成的股份。目前，在我国两个交易所交易的股票都是社会公众股。另外，我国还有一种非凡的划分方法，即分为公司职工股与内部职工股：公司职工股是指本公司职工在公司发行股票时按照发行价格所认购的股份。按照《股票发行与治理暂行条例》规定，公司职工股数额不得超过拟向社会公众发行股份的10%，且需在本公司股票上市6个月之后，才可安排上市。
我国自1998年11月25日起，股份有限公司公开发行股票一律不再发行公司职工股；内部职工股不同于公司职工股，它是由于在我国股份制试点初期出现了一批不向社会公开发行股票的企业，他们只对法人和公司内部职工募集股份，被称为定向募集公司，其中由内部职工所持有的部分就称为内部职工股。